مالیاتی پریکٹیشنرز اور طلباء اکثر سود کی شرح اور رعایت کی شرح کو الجھن دیتے ہیں. دلچسپی کی شرح ایک مخصوص قرض کے خلاف چارج کی شرح ہے، اور ایک کمپنی سے دوسرے سے مختلف ہوسکتے ہیں، جراحی کی معیار اور ٹرانزیکشن میں ملوث کریڈٹ کے خطرے پر منحصر ہے. رعایتی کی شرح کمپنی یا منصوبے کی قیمتوں میں نقد بہاؤ کی موجودہ قیمت کا حساب کرنے کے لئے استعمال کی شرح ہے.
معیشت میں دلچسپی کی شرح کا تعین
ایک معیشت میں دلچسپی کی شرح پیسے کے لئے فراہمی اور مطالبہ کی طرف سے مقرر کیا جاتا ہے. وفاقی بینک پیسہ کی فراہمی کو کنٹرول کرتا ہے اور اس کی شرح کو کنٹرول کرکے بینک آف وفاقی بینک سے قرض لے سکتا ہے. پیسے کے مطالبہ پر توجہ مرکوز سرمایہ کاری کی پالیسیوں اور سود کی شرح کو کم کرنے کی طرف سے حوصلہ افزائی کی جا سکتی ہے، لیکن حکومت یا وفاقی بینک کا مکمل کنٹرول نہیں ہے. سرمایہ کاری کی جذبات اور معیشت کی مدد سے متعلق مستقبل کی توقعات ایک معیشت میں پیسے کے مطالبہ کا تعین کرتے ہیں. مطالبہ اور فراہمی کی بات چیت میں دلچسپی کی سطح کا تعین ہوتا ہے.
پراجیکٹ یا ایک فرم کے لئے ڈسکاؤنٹ کی شرح
رعایت کی شرح تشخیصی عمل کے دوران انفرادی کارپوریشنز اور منصوبوں پر لاگو ایک مائیکرو سطح کا تصور ہے. رعایت شدہ نقد بہاؤ کا طریقہ استعمال کیا جاتا ہے مستقبل کی موجودہ قیمت کی قیمتوں کا تعین کرنے کے لئے سرمایہ کاری کے لئے نقد بہاؤ کی توقع کی جاتی ہے. ان نقد بہاؤ کے لئے موجودہ قیمت کا اندازہ رعایت کی شرح کے استعمال کی ضرورت ہے. ڈسکاؤنٹ کی شرح بھی منصوبے کے لئے سرمایہ کی قیمت کے طور پر بھی جانا جاتا ہے اور سرمایہ کاری شروع کرنے کے لئے شامل ہونے والے خطرات کو پورا کرنا ہے. خطرے سے کم سطح کے ساتھ سرمایہ کاری کے مقابلے میں زیادہ سے زیادہ خطرے کے ساتھ سرمایہ کاری زیادہ سے زیادہ ڈسکاؤنٹ کی شرح ہے.
سرمائے کی قیمت - باوزن اوسط
پراجیکٹ کے لئے وزن کی اوسط اوسط لاگت (WACC) کی قیمت کی شرح سے رعایت کی شرح کا اندازہ لگایا جا سکتا ہے. اس میں اضافی قرضے کے لۓ سود کی قیمت، کمپنی میں لاگو ٹیکس کی شرح، منصوبے اور کمپنی کے لئے ایکوئٹی کی لاگت کی طرف سے استعمال کیا جا سکتا ہے کا انحصار، ان پٹوں کی ضرورت ہے. سود کی قیمت عام طور پر اکٹھا کی لاگت سے کم ہے، قرض کے طور پر شامل ہونے والے خطرے کی کم سطح کی وجہ سے قرض دہندگان کو مشترکہ کر دیا جاتا ہے اور قرض دہندگان کی صورت میں قرض دہندگان کے اثاثوں پر پہلا دعوی ہے. اس کے علاوہ، قانونی فریم ورک سودے اخراجات کے ٹیکس کٹوتی کی شکل میں ایک منافع بخش کمپنی فراہم کرتا ہے.
ڈسکاؤنٹ کی شرح کا تخمینہ
فرض کریں کہ فرم اپنی دارالحکومت کی ساخت میں 50 فی صد قرض اور 50 فیصد اکٹھا استعمال کرے، اور ٹیکس کی لاگو لاگو 30 فی صد ہے. اس کے علاوہ، مساوات کی قیمت 20 فیصد ہے اور قرض کی سود کی قیمت 10 فیصد ہے. کمپنی کے لئے WACC کا تخمینہ 13.5 فیصد ہے 0.5_ (0.1) _ (1-0.3) + (0.5) * (0.2). اس قیمت کو ڈسکاؤنٹ کی شرح کے طور پر استعمال کیا جاتا ہے جب ان کی موجودہ قیمت پر ایک منصوبے کے لئے نقد بہاؤ کو رعایت کرنا ہے.
ڈسکاؤنٹ کی شرح کے ایک حصے کے طور پر دلچسپی کی شرح
رعایت کی شرح کا حساب سے پتہ چلتا ہے کہ رعایت کی شرح کا اندازہ لگانے میں سود کی شرح صرف ایک جزو ہے. اس منصوبے کے خطرات کے حصے پر قبضہ کرنے کے لئے سود کی شرح کا استعمال کیا جاتا ہے، لیکن رعایت کی شرح کا مناسب حساب بھی مساوات کے خطرے کو بھی شامل کرتا ہے.
