تجزیہ کاروں اور سرمایہ کاروں کو منافع بخش ترقیاتی ماڈل کا استعمال کرنے کے لئے کمپنی کے اسٹاک کے اندرونی قدر کا حساب لگانے اور فیصلہ کرنے یا فروخت کرنے کے لئے فیصلہ کیا جائے. گورڈن ترقی ماڈل ایک سادہ نمونہ ہے جو ایک کمپنی کی لابحدود ترقی کی شرح کو استعمال کرتا ہے جس میں کسی قدر قیمت کا تعین ہوتا ہے. یہ بہت مقبول ہے کیونکہ یہ ان معلومات کو استعمال کرتا ہے جو تلاش کرنے اور لاگو کرنا آسان ہے.
ترقی ماڈل کیا ہے؟
سرمایہ کاروں نے اس امیدوں کے ساتھ اسٹاک خریدتے ہیں کہ ان کی قیمتوں میں اضافہ ہونے والی کمپنیوں کی آمدنی اور حصص کے حصول میں زیادہ منافع کی وجہ سے اضافہ ہوا ہے. ترقی کے ماڈل کو منافع بخش مستقبل کے بہاؤ کو لینے اور ان اسٹاک کے موجودہ اندرونی قیمت پر مساوات کرنے کی کوشش ہوتی ہے، جو سرمایہ کاری کے فیصلے کرنے کے لئے استعمال کیا جا سکتا ہے.
گورڈن ترقی ماڈل کی تعریف
سرمایہ کاروں کو مستقبل کے منافع کے مسلسل مسلسل سلسلے کو حاصل کرنے کی بنیاد پر ایک اسٹاک کے اندرونی قیمت کا تعین کرنے کے لئے گورڈن ترقی ماڈل کا استعمال کرتا ہے جو مسلسل شرح پر بڑھنے کا فرض ہوتا ہے. اندرونی اسٹاک کی قیمت کو منافع بخش مستقبل کے سلسلے میں رعایتی موجودہ قیمت پر شمار کیا جاتا ہے.
گورڈن ترقی ماڈل صرف اس کے حساب کے لئے تین قسم کے ڈیٹا کی ضرورت ہے:
- موجودہ منافع بخش ادائیگی.
- متوقع منافع کی شرح کی شرح.
- شیئر ہولڈرز کی طرف سے ضروری کی واپسی کی شرح.
مندرجہ ذیل فارمولا ہے:
اسٹاک کے اندرونی قدر = موجودہ لابینت / واپسی کی شرح - منافع کی شرح کی شرح)
گورڈن ترقی ماڈل مارکیٹ کی حالتوں میں تبدیلی کے بغیر اسٹاک کی قیمت کا حساب کرتا ہے. یہ ضروری ہے کیونکہ اس سے سرمایہ کاروں کو مختلف صنعتوں میں کمپنیوں کی قیمتوں کا موازنہ کرنے کی اجازت دیتی ہے.
مفروضے
گورڈن ترقی ماڈل مندرجہ ذیل مفادات رکھتا ہے:
- کمپنی میں مستحکم کاروباری ماڈل ہے اور اس کے آپریشن میں کوئی اہم تبدیلی نہیں ہے.
- کمپنی کی مالی استحکام مسلسل رہتی ہے.
- کاروبار مسلسل ترقی کی شرح ہے.
- متوقع شرح میں منافع کی توقع کی جاتی ہے.
- تمام کمپنی کے مفت نقد بہاؤ کو مساوات کے طور پر تقسیم کیا جاتا ہے.
مثال
فرض کریں بلیو ویجیٹ کارپوریشن کے اسٹاک $ 35 فی حصص میں ٹریڈنگ ہے. سرمایہ کاروں کی واپسی کی 12 فیصد کی ضرورت ہوتی ہے، فی صد 4 فیصد پر مستحکم رہنے کے لئے منافع کی شرح کی شرح پیش کی جاتی ہے اور کمپنی فی فی فی فی صد فی صد 2 فی صد ادا کر رہی ہے.
اسٹاک کے اندرونی قیمت ہو گی:
اندرونی قیمت = $ 2 / (0.12 - 0.04) = $ 25
اس صورت میں، بلیو ویجیٹ کارپوریشن کا اسٹاک overvalued ہے.ماڈل کا کہنا ہے کہ اسٹاک کی قیمت $ 25 ہے لیکن فی الحال فی فی 35 فی صد فی ٹریڈنگ ٹریڈنگ ہے.
کمزوریاں
گورڈن ترقی ماڈل کی بنیادی کمزوری یہ فرض ہے کہ منافع مسلسل مسلسل جاری رکھے گی. ایک کمپنی نے کاروباری چالوں میں اتار چڑھاو اور سرمایہ کاری کے لئے مالیاتی مسائل یا اضافہ کے مواقع کی وجہ سے مسلسل شرح میں اپنے لابین کو بہت کم طور پر بڑھانے میں کامیاب ہے. کمپنیاں یہ ممکن ہوسکتی ہیں کہ اقتصادی بحرانوں میں نقد کو بچانے کے لئے یا فرصت پسندانہ حصول بنانے کے لۓ اپنے نقد رقم کا استعمال کریں. کسی بھی صورت میں، لابحدود بہاؤ متاثر ہوگا.
گورڈن ترقی ماڈل بہترین اداروں کی اسٹاک کی قیمت کو کم کرنے کے لئے بہترین کام کرتا ہے جو کم سے کم اعتدال پسند ترقی کی شرح کے ساتھ ہے. ترقی کے ابتدائی مراحل میں یہ اعلی ترقیاتی کمپنیوں کے لئے درست قیمتوں پر خرچ نہیں کرتا.
اگر کوئی کمپنی کسی لابینت کی ادائیگی نہیں کرتا تو، آمدنی کا حصول متبادل کیا جاسکتا ہے. تاہم، فی حصص کی شرح کی شرح آمدنی مستقبل میں منافع کی شرح کی شرح سے مختلف ہو گی اگر کمپنی نے لابینج ادا کرنے کا فیصلہ کیا ہے.
اس کی سادگی کی وجہ سے، گورڈن ترقی ماڈل بڑے پیمانے پر استعمال کیا جاتا ہے. حساب کے لئے ضروری اعداد و شمار کو آسانی سے دستیاب یا آسان کرنے کے لئے آسان ہے. تاہم، گورڈن ماڈل اس طرح کے غیر مالی عوامل پر غور نہیں کرتا ہے جیسے پیٹنٹ، برانڈ طاقت یا متنوع جو کمپنی کی اسٹاک کی قیمت پر اثر انداز کرتی ہے.
