سٹاک مارکیٹ کی پیشن گوئی کرنے کی صلاحیت ایک فن ہے. جو لوگ اس پر اچھے ہیں وہ پیسہ کماتے ہیں، اور جو لوگ اس پر برا ہیں وہ ماہرین پر بھروسہ کریں. تاہم، یہ ایک ایسا نظریہ ہے جو کہ یہ کہنا ہے کہ مارکیٹ کی پیشن گوئی ناممکن ہے کیونکہ قیمت جسے آپ دیکھتے ہیں وہ کسی خاص اثاثے پر تازہ ترین معلومات کی عکاسی کرتا ہے. یہ اصول موثر مارکیٹ کی تحریر ہے، اور یہ اکثر متنازعہ ہے.
تجاویز
-
ایک مؤثر مارکیٹ کی تحریر ایک ایسا نظریہ ہے جسے یہ بتاتا ہے کہ اسٹاک کی قیمت اس وقت منصفانہ مارکیٹ کی قیمت کو ظاہر کرتی ہے.
موثر مارکیٹ ہپلوماس
کچھ سال بعد موثر مارکیٹ کی تحریر کی تاریخ ہر سال 1 9 00 تک واپس آتی ہے، جب فرانس ریاضی دانش لوئس بیلیریئر نے اپنے مقالے میں اس کی پیشکش کی تھی، "اس تھیوری کا نردجیکرن." تاہم، یہ صرف ایک وقت سے دور تھا جو نظریہ پیش کیا گیا تھا. جوا سے متعلق 1565 کی تحریر کے سلسلے میں یہ ذکر کیا گیا ہے. تاہم، اصول 1960 ء میں زیادہ مقبول ہو گئی، جب ٹیکنالوجی نے مارکیٹ پر ہر اسٹاک کی تازہ ترین قیمتوں کو ٹریک کرنے میں آسان بنا دیا.
مؤثر مارکیٹ کی تحریر کا کہنا ہے کہ اس بات کا کوئی فرق نہیں کہ ہم مختلف اثاثوں کی قیمتوں کا موازنہ کرتے ہیں یا غیر محفوظ شدہ اسٹاک کی تلاش کرتے ہیں، یہ عمل بے نقاب ہے. قیمت جسے ہم دیکھتے ہیں اس کی عکاسی کرتا ہے کہ فی الحال ہر اسٹاک کے بارے میں کیا معلوم ہوتا ہے، اس کا تصور. لیکن ایک چیز یہ ممکنہ طور پر اس نظریہ کو مسترد کرتی ہے کہ بہت سے لوگ موجود ہیں جنہوں نے آسانی سے ان کی مطالعہ کرکے مارکیٹ کو مار ڈالا ہے، بشمول وارین بفیٹ بھی شامل ہے.
موثر مارکیٹ ہائپوسمیسنس کا مطلب کیا ہے
ایک وجہ یہ ہے کہ مارکیٹ کے تصور کی توثیق اتنی گرمی سے بحث ہوئی ہے. جو لوگ اس پر یقین رکھتے ہیں وہ سرمایہ کاری کاروں کو کم لاگت اسٹاک کے ساتھ اپنے پورٹ فولیو کو بھرنے سے بہتر بنا رہے ہیں. اس قیمت کی قیمت جس کی قیمت اب ہوتی ہے، اس کی قیمت ہے، دلیل جاتا ہے، اور اس وقت معلومات سب سے زیادہ ہے.
ایم ایچ ایچ کی وجہ سے، بعض ماہرین کا خیال ہے کہ مارکیٹ کو مارنے کی کوشش کرنے کا وقت ضائع ہونے کے بعد سے یہ نہیں کیا جا سکتا. اس پر منحصر ہے کہ وہ کس طرح EMH میں اچھی طرح سے یقین رکھتے ہیں، پروپیگنڈے لگتا ہے کہ اسٹاک کی قیمت کم از کم اپنی ماضی کی کارکردگی کو ظاہر کرتی ہے. لیکن بعض لوگ اس بات کا یقین کرتے ہیں کہ یہ گزشتہ اسٹاک کے سب سے اوپر خفیہ معلومات کو اسٹاک کے پیچھے صرف عمل درآمد کے بارے میں سب کچھ ظاہر کرتا ہے.
موثر مارکیٹ کے باضابطہ مسائل کے ساتھ
ایک بنیادی اقتصادی اصول یہ بتاتا ہے کہ کسی چیز کا مناسب مارکیٹ کی قیمت اس کے لئے ادا کرنے کے لئے تیار ہے. اگر یہ معاملہ ہے تو، EMH کے خلاف ایک اچھا دلیل یہ ہے کہ اگر ایک سرمایہ کار کسی چیز کا قدر دیکھتا ہے جو اس کے لائق ہے اور اس کی دوسری صلاحیتوں کی ترقی کی صلاحیت پر ہے، تو اس کا اثاثہ پہلے ہی دو مکمل طور پر مختلف مارکیٹوں کے مطابق ہے. لہذا، سب سے بڑی دلیلوں میں سے ایک یہ ہے کہ اسٹاک کی موجودہ قیمت ہمیشہ مضامین ہوگی.
EMH کے خلاف ایک اور دلیل کنکریٹ ثبوت میں دیکھا جاتا ہے کہ مختلف سرمایہ کار مختلف نتائج حاصل کرتے ہیں. اگر ہر سرمایہ کار نے سب سے زیادہ سستی اسٹاک کا انتخاب کیا ہے تو وہ اس کا مطلب یہ ہوگا کہ ہر سرمایہ کار کو اسی نتائج ملے گی. سچ یہ ہے، ایک اسٹاک کی قیمت ایک سرمایہ کار کے کنٹرول کے باہر عوامل پر مبنی، ایک دن سے غیر متوقع طور پر اگلے سے تبدیل کر سکتا ہے. حقیقت یہ ہے کہ سرمایہ کاری کا ایک فیصد انتہائی کامیاب پورٹیفیوٹ بناتا ہے اور کچھ بھی قسمت نہیں ہے جو بھی ظاہر کرتی ہے کہ ایم ایچ ایچ کی پیروی کرنے کے بارے میں تصور نہیں کیا جا سکتا.
مستقبل کی قیمتوں کا تعین
اگرچہ موثر مارکیٹ کی ترویج کا کہنا ہے کہ اسٹاک اس کی قیمت کی قیمت کے قابل ہے، سرمایہ کاروں نے مستقبل میں مستقبل میں کیا اسٹاک کو کتنی اچھی طرح سے کیا کرنا ہوگا اس سے قبل ایک فن بنا دیا ہے. مثال کے طور پر، اگر آپ نے 1997 ء میں ایمیزون میں $ 11،000 ڈال دیا تو 2016 تک تقریبا 4.3 ملین ڈالر کی قیمت ہوگی. 1980 میں ایپل میں $ 990 ایک $ سرمایہ کاری $ 521،740.80 ہوگی.
بدقسمتی سے، جب تک آپ کو کرسٹل کی گیند نہیں ہے تو، اسٹاک کے مستقبل کی پیشکش کرنے کا کوئی طریقہ نہیں ہوگا. جب تک اسٹاک زبردست وعدہ ظاہر کرنے کے لئے شروع ہوتا ہے، دوسرے سرمایہ کار پہلے ہی اس پر موجود ہیں، اس کی قیمت کافی زیادہ ہے. Netflix اس کمپنی کی ایک مثال ہے جس نے اس سالوں میں اس کے اوپر اور نچلے حصے میں اضافہ کیا ہے. یہ ایک ڈی وی ڈی میل رینٹل کاروبار کے طور پر شروع ہوا، پھر اس سلسلے میں ایک سٹریمنگ سروس میں باندھا. کئی سالوں میں، سرمایہ کاروں نے یہ دیکھا ہے کہ کمپنی مارکیٹ میں بہت سے ڈیپس لگاتے ہیں، حال ہی میں جب کمپنی نے اعلان کیا کہ سبسکرائب کی ترقی میں سست ہو گئی تھی. چونکہ مارکیٹ کسی بھی خبر پر ردعمل کرتا ہے، یہاں تک کہ جب سرمایہ کار سوچتا ہے کہ اس نے ایک اسٹاک میں پیسے ڈالے ہیں جو کھو نہیں سکتے ہیں، ایک مارکیٹنگ پرچی یا کسٹمر ڈپ مسئلہ پیدا کرسکتے ہیں.
ٹیکنالوجی اور موثر مارکیٹ ہائپوسیس
دلچسپی سے، ٹیکنالوجی نے حالیہ برسوں میں EMH کی زیادہ درست بنائی ہے. سافٹ ویئر کا شکریہ، سرمایہ کاروں کو اسٹاک کی کارکردگی کا مظاہرہ کرنے پر فوری طور پر اپ ڈیٹس حاصل کر سکتے ہیں. چونکہ سرمایہ کار رویے مارکیٹ کی کارکردگی کو چلاتا ہے، اس کا مطلب یہ ہے کہ ایک چھوٹا سا اتار چڑھاؤ سرمایہ کاروں کے بڑے گروہ کو بیچنے کے لئے فوری طور پر ایک اسٹاک کی قدر کو کم کرنے کا سبب بن سکتا ہے.
EMH میں ایک اور راستہ ٹیکنالوجی میں حصہ لے رہا ہے کہ یہ سافٹ ویئر اب اسٹاک خریدنے اور فروخت کرنے کے عمل کو خود کار طریقے سے کرسکتا ہے. یہ انسانی ریاضی کے لئے کم کمرہ کے ساتھ سخت ریاضیاتی فارمولا کا استعمال کرتا ہے. تاہم، بہت سے معاملات میں، انسانوں کو اب بھی ان کے انضمام کے مطابق فیصلے کرتے ہیں. جب تک یہ عمل 100 فی صد خود کار طریقے سے نہیں ہے، EMH کی کوئی یقین نہیں ہوگی.
سیکنڈری مارکیٹ کے کام کیا ہیں؟
پیچیدہ معاملات تھوڑا سا ثانوی مارکیٹ ہے، جس میں سرمایہ کار خریدنے والے اسٹاک خریدتے ہیں اور فروخت کرتے ہیں. جب وہ ابتدائی طور پر اسٹاک خریدتے ہیں تو یہ بنیادی مارکیٹ کے طور پر جانا جاتا ہے، جس میں ابتدائی عوامی پیشکش بھی ہوتی ہے. ایک آئی پی او میں، تمام آمدنی کاروبار جاری کرنے کے لئے براہ راست جاتی ہے، اس کے ساتھ سرمایہ کاروں کو پھر یہ دیکھنے کا منتظر ہے کہ ان کی سرمایہ کاری کیسے کرے گی.
تاہم، جب ان سرمایہ کاروں نے ان اسٹاک کو فروخت کرنے کا فیصلہ کیا، یہ ثانوی مارکیٹ پر ہوتا ہے. ان سیلز کی آمدنی ان سرمایہ کار کو جاتی ہے جو ابتدائی کمپنی کے مقابلے میں اسٹاک رکھتی ہے. بنیادی مارکیٹ پر، اسٹاک کی قیمت کمپنی کی طرف سے مقرر کی گئی ہے، لیکن یہ اسی طرح کے اسٹاک سے پہلے ہی مارکیٹ پر مبنی ہے. ثانوی مارکیٹ پر، اگرچہ، ایک اسٹاک کی قیمت فراہمی اور طلب کی طرف سے چلتا ہے. زیادہ سرمایہ کاروں کو ایک اسٹاک میں وعدہ ملتا ہے، وہاں زیادہ دلچسپی ہو گی، قیمتوں کو چلانے کے لۓ.
EMH اور مالیاتی بحران
ایک موثر مارکیٹ کی تحریری کاغذ میں، ایک مارکیٹ کے سیاحتی ماہر نے 2007 مالیاتی بحران EMH کو منسلک کیا. جمہوریت کے بارے میں یقین کی وجہ سے، جیریمی گرینتھام نے کہا ہے کہ ماہرین نے اس خطرے کو کم کر دیا ہے کہ اثاثہ بلبلا آخر میں پھٹ سکتا ہے. جلد ہی، دیگر ماہرین نے یہ بھی کہا کہ، اب تک یہ بھی کہہ رہا ہے کہ EMH نے سرمایہ کاروں اور تجزیہ کاروں کی قیادت کی کہ وہ مارکیٹ کے بارے میں کیا سوچیں، بجائے ہر اثاثہ کی حقیقی قیمت میں گہری تلاش کرنے کی بجائے.
شاید سب سے زیادہ اہم بات یہ ہے کہ پہلی جگہ میں ایک اثاثہ بلبل کی اجازت دی گئی تھی. کاغذات تاریخی واقعات کو دیکھتے ہیں جیسے 1637 ء میں ڈچ ٹولپ انماد، ساتھ ہی EMH وسیع پیمانے پر علم تھا. تاہم، یہ نوٹ کرنا اہم ہے کہ چونکہ بہت سے ان کے سرمایہ کاری کے طریقوں میں ایم ایچ ایچ کی پیروی نہیں کرتے ہیں اور اس کے بجائے ان کے محکموں کی تعمیر کرتے وقت ان کے فیصلے اور انضمام کا استعمال کرتے ہیں، بہت سے ماہرین کا خیال ہے کہ 2007 مالیاتی بحران میں ای ایم ایچ کا کردار محدود تھا.
کمزور ورژن سیمی مضبوط مضبوط ورژن مضبوط
تین اقسام کی موثر مارکیٹ ہیں: کمزور، نیم مضبوط اور مضبوط. ایک مؤثر مارکیٹ کی تحریر کمزور شکل کا کہنا ہے کہ ایک سرمایہ کار کو اثاثہ پر دستیاب تمام معلومات تک رسائی نہیں ہے اور اس وجہ سے تاریخی اعداد و شمار پر متفق ہونا ضروری ہے. جب یہ معاملہ ہے تو، مخالفین کا کہنا ہے کہ، سرمایہ کاروں کو نقصان پہنچا ہے کیونکہ تاریخی معلومات لازمی طور پر اثاثہ کی مستقبل کی کارکردگی کی پیشکش نہیں کرتی ہے.
سیمی مضبوط ای ایم ایچ سے پتہ چلتا ہے کہ تاریخی اعداد و شمار کے علاوہ، عام طور پر دستیاب معلومات ہمیشہ اسٹاک کی قیمت میں فکسڈ کیا جاتا ہے اور اس وجہ سے قیمت عام طور پر تازہ ترین ہے. اس کے بعد مضبوط ای ایم ایچ ہے، جسے یہ بتاتا ہے کہ یہاں تک کہ نجی اندرونی علم عام طور پر اسٹاک کی قیمت میں بھی ظاہر ہوتا ہے اور اس وجہ سے کوئی اندازہ نہیں رہتا.
ناکافی مارکیٹ کیا ہے؟
جیسا کہ بہت سے مؤثر مارکیٹ کی نظریات کے فارم ہیں، کافی ناکافی مارکیٹ کے فارم بھی موجود ہیں. ایک آواز سرمایہ کاری کی حکمت عملی دونوں میں سے ایک مجموعہ شامل ہوسکتا ہے. ایک ناکافی مارکیٹ ایک ایسی وضاحت کرتا ہے جہاں کسی اثاثے کی مارکیٹ کی قیمت اس کی اصلی قدر کی اشارہ نہیں ہوتی ہے. اس کا مطلب یہ ہے کہ مارکیٹ پر تمام اسٹاک میں، سودے دستیاب ہیں، اس کا مطلب ہے کہ اگر وہ مارکیٹ کو صحیح طریقے سے ادا کرتی ہے، تو سرمایہ کاری ایک بڑی کامیابی میں تبدیل کر سکتا ہے.
اگرچہ صرف ایک طرف یا کسی اور پر گر نہیں، اگرچہ. کچھ لوگ اس بات کا یقین کرتے ہیں کہ موثر مارکیٹ کے نقطہ نظر کو کچھ اسٹاک کے ساتھ کام کرتا ہے اور دوسروں کے ساتھ ناکافی طریقہ کام کرتا ہے. چونکہ بڑی ٹوپی اسٹاک بہت قریب سے پیروی کی جاتی ہیں، سرمایہ کاروں کو یہ سمجھنا ضروری ہے کہ درج کردہ قیمت اس اسٹاک کی اصل قیمت ہے اور بہترین قیمت کا انتخاب کریں. دوسری طرف چھوٹے ٹوپی اسٹاک تھوڑی زیادہ پراسرار ہوتے ہیں، کیونکہ ان کی ہر سرگرمی ہر صبح سی این بی سی میں پھیل گئی نہیں ہے. یہ کم سے کم اسٹاک کسی ایسی اثاثے پر بہت سارے معاملات حاصل کرنے کے لئے مثالی ہوسکتے ہیں جو غیر متوقع طور پر قدر میں آسمان کی طرف اشارہ کریں گے.
ایک موثر مارکیٹ میں سرمایہ کاری
اگر موثر مارکیٹ کی تحریر صحیح ہے، تو منتخب اسٹاک وقت کی ضائع ہوتی ہے. EMH مومنوں کو لگتا ہے کہ انڈیکس فنڈز اور تبادلے والے تجارتی فنڈز جانے کے لئے بہترین راستے ہیں کیونکہ وہ بازار کو مارنے کا مقصد نہیں ہیں. اس کے بجائے، وہ صرف آپ کے پیسے ڈالتے ہیں جہاں اسٹاک ایک روزانہ دن بہترین کارکردگی کا مظاہرہ کررہے ہیں، جو آپ کو اپنے بکس کے لئے بہترین بنانا چاہئے اگر EMH سچ ہے.
لیکن اس طرح کے فنڈز کے ساتھ مسئلہ یہ ہے کہ اگر پورے مارکیٹ میں غیر فعال ہو تو وہ آپ کی حفاظت نہیں کرتا. اس علاقے میں وسیع مسئلہ بھی ہوسکتا ہے جو اسی شعبے میں متعدد اسٹاک پر اثر انداز کرتا ہے، جس میں سے سب ایک ہی قدر وزن میں انڈیکس کا حصہ ہیں. ان کی اعلی فیس کی وجہ سے ایکسچینج-ٹریڈڈ فنڈز کو بھی دشواری کا سامنا کرنا پڑتا ہے. اگر آپ کا مقصد بہت اچھا کام ہے.جب آپ اپنے پیسہ کو ان قسم کے فنڈز پر تبدیل کرتے ہیں تو آپ کو کنٹرول کا ایک عنصر بھی نہیں ہوتا ہے، جو نہ صرف مایوسی ہوسکتی ہے، بلکہ مارکیٹ کھیلنے سے کچھ مزہ لے سکتا ہے.
موثر مارکیٹ کے باہمی تحریر کو مسترد کرتے ہیں
اگرچہ اس ثبوت کا ثبوت ہے کہ مارکیٹ کی زیادہ تر موثر ہے، اس کے ساتھ ساتھ غیر موثر مارکیٹ کا ثبوت بھی ہے. اس کا ایک مثال حالیہ کرپٹو حادثے ہے، جس میں کریپٹپٹورسی سرمایہ کاروں نے بڑی کھو دیا. مہینوں کے لئے، سرمایہ کاروں نے پیسہ کمانے کے لۓ ٹیکس ڈالنے کے لۓ بکٹس جیسے پیسہ ڈال دیا، اس خبر کے بعد کہ کرنسی کی ڈیجیٹل شکل اگلے بڑی چیز تھی. ماہرین نے اس حادثے کو ایک اضافی سرمایہ کار گاڑی میں منسوب کیا، جس میں وہ بہت سارے سرمایہ کاروں کی طرف سے چل رہے ہیں جو خریدنے کے لۓ خریدتے ہیں. بدقسمتی سے، سیکورٹی کے مسئلے اور حکومتی قواعد نے ہر چیز کو کم کر دیا، آہستہ آہستہ پوری مارکیٹ میں نقصان پہنچا.
cryptocurrency حادثے 90s کے dotcom بلبلا کے مقابلے میں، جس میں ٹیکنالوجی اسٹاک میں حوصلہ افزائی کے چند سال کے بعد کیا گیا ہے. نیاپن کے طور پر پہنا ہوا، مارکیٹ بہت زیادہ نقصان نہیں پہنچ سکتا، مارکیٹ کو روک نہیں سکتا. EMH یہ بتاتا ہے کہ اقتصادی بلبلے پہلے جگہ میں موجود نہیں ہیں، یہ ایک مخصوص اثاثہ کے بارے میں توقعات میں تیزی سے تبدیلی کے طور پر دیکھتے ہیں. چونکہ یہ تبدیلیوں کی پیش گوئی نہیں کی جاسکتی ہے، ای ایم ایچ کے محافظ اس بات سے کہیں گے کہ قیمتیں پہلے ہی حادثے سے قبل کیا حادثے کے قابل تھے اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ اسٹاک پہلے سے حادثے کے قابل تھے. تاہم، بہت سے ماہرین کا کہنا ہے کہ بلبلوں کی پیش گوئی کی جا سکتی ہے اور بعض معیاری رویے کو نشانہ بنانے میں کامیاب ہو چکا ہے جو اس طرح کے بازار میں گھٹتی ہے.
